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A股必須買 高盛花旗看好:2025年趕超美國




(綜合報導)據彭博社援引花旗最近的一項研究稱,中國已啟程踏上金融市場轉型之路,這可能使中國市場的體量到2025年追上美國,並吸引逾3萬億美元海外資本流入。

除了花旗以外,高盛也於近日發聲看好中國資本市場,為A股搖旗吶喊:A股不僅值得擁有,而且必須擁有。

花旗:中國2025年超過美國,將吸引超3萬億美元海外資本

花旗首席中國經濟學家劉利剛領導的分析師團隊在研究報告中稱,人民幣國際化起步之初在2015年遭遇挫折,在此情況下,決策者改變戰術,將重點轉向發展國內金融市場而不是開放資本賬戶。

該研究團隊稱,債券通和股票互通機制就體現了這種新打法。

該報告預測,2017年可能會被視為全球資產配置的轉折點,取消准入限制以及中國最終被納入各類全球資本市場指數,將促使外資增持中國資產,這可能進一步加劇市場擴張和深化的勢頭。

劉利剛認為,在人民幣國際化途徑上,中國監管層已經將重心從開放資本項目轉向開放資本市場,例如滬港通、深港痛和債券通等和香港市場的互聯互通機制就代表了這種趨勢。

基於對經濟增長率,以及人民幣由目前1美元兌6.8元逐漸升值到兌5元的預測,到2025年,中國未經通脹調整的名義國內生產總值(GDP)料達到28萬億美元,美國料為26萬億美元。

將有大約3.36萬億美元海外資金流入中國,其中流入債券市場7,790億美元,流入股市2,000億美元,流入銀行資產(通常為貸款)2.38萬億美元

根據金融市場與GDP的歷史關係,到2025年,美國金融市場總規模料將達到137萬億美元,中國由人民幣換算成美元後料與之旗鼓相當。

目前,中國的金融業主要以銀行業為主,佔據了約2/3的市場份額;但據花旗經濟學家預測,到2025年時,中國債券市場規模將增長為目前的三倍,至188萬億元人民幣(按照2025年的預期匯率來算,約為38萬億美元)。與此同時,股票市場甚至將會以更快的速度增長至154萬億元人民幣。

「幾年之後,若預測成真,那麼機構投資者們在進行投資時必將無法繞開中國市場,如果他們想要拿到不錯的投資回報,這將不是一個選項,而是一種事實」,劉利剛說,」接下來的五到十年,中國資本市場所進行的改革,定會加速重塑全球資產配置的潛力。」

對於外國投資者來中國投資所擔心的監管風險等,花旗團隊也給出了自己的看法。

「當外國投資者最初來到中國時,由於擔心中國經濟結構性失衡,擔心監管風險將跟隨投資而來,擔心稅收會有不透明,擔心會有資本管制,可能會選擇謹慎行事」,劉利剛說,「但我們現在所看到的是,中國的金融體制改革正在努力去除這些地方的病灶,而在不斷深化改革的過程中,正是中國市場規模擴大、機會增多的大好時機。」

與此同時,花旗團隊還表示,中國目前正在嘗試採取新的方法以替代原先的資本管控,在防範上世紀90年代金融資本市場不穩定導致亞洲金融危機的同時,逐漸將態度轉向越來越歡迎外國資本進入中國本土市場。

高盛:A股將從「值得擁有」變為「必須擁有」

據華爾街見聞報道,繼今年來多次為A股搖旗吶喊後,高盛再發聲說:A股不僅值得擁有,而且必須擁有。

連續四次闖關後,A股終於如願以償進入MSCI,這意味著第二大股市和全球股市的整合終於正式開始。

高盛在近日發表的研報中稱,A股入摩,很可能使A股從「值得擁有(nice to have)」變成「必須擁有(have to have)」,使全球投資者重新思考他們未來的投資機會和資本配置。

儘管A股擁有巨大的市場廣度和深度,A股的境外投資者比例還是相當低,大約是在1.4%左右的水平,然而亞洲的新興市場股市的境外投資者比例卻達到29%。

華爾街見聞還稱,今年以來,高盛研究部已經出了多篇看好A股的研報。


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